الأسواق تترقب رفع الفيدرالي الأميركي للفائدة 25 نقطة أساس اليوم
تترقب الأسواق اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأميركي المقرر اليوم الأربعاء، وسط توقعات قوية برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، من النطاق الحالي البالغ 3.5% إلى 3.75%.
وتشير تسعيرات مقايضات أسعار الفائدة المرتبطة باجتماعات الفيدرالي إلى احتمال يقارب 94% لرفع الفائدة ربع نقطة مئوية، بما يعادل تسعير نحو 23 نقطة أساس من التشديد النقدي.
وتأتي هذه التوقعات في ظل استمرار التضخم أعلى من مستهدف الفيدرالي، إلى جانب ارتفاع أسعار النفط، ما يزيد المخاوف بشأن استمرار الضغوط التضخمية.
توقعات برفع الفائدة
تظهر البيانات التاريخية أن الفيدرالي نفذ رفع الفائدة في جميع الاجتماعات التي وصلت فيها توقعات السوق للرفع إلى مستويات مرتفعة مماثلة، وفق بيانات تعود إلى عام 2008.
وفي المقابل، فإن تثبيت أسعار الفائدة اليوم سيكون مفاجأة كبيرة للأسواق. ووفق تقديرات استراتيجيي دويتشه بنك، فإن عدم رفع الفائدة سيمثل أكبر مفاجأة تيسيرية في اجتماع للسياسة النقدية منذ عام 1994.
تغير توقعات الأسواق
شهدت توقعات الأسواق تحولاً خلال الفترة الأخيرة، بعدما كانت بعض المؤسسات تتوقع الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في سبتمبر، قبل تعديل توقعاتها إلى زيادة قدرها ربع نقطة مئوية.
وكانت احتمالات رفع الفائدة قد بلغت نحو 38% في اجتماع يوليو، قبل أن يقرر الفيدرالي حينها تثبيت أسعار الفائدة.
وتزايدت توقعات رفع الفائدة في سبتمبر بعد تصريحات رئيس الفيدرالي كيفن وارش بشأن ضرورة ضمان تباطؤ التضخم بالسرعة الكافية، قبل أن تعزز بيانات أسعار المستهلك هذه التوقعات، مع استمرار التضخم أعلى من هدف الفيدرالي.
تحوط من مفاجأة محتملة
رغم ارتفاع احتمالات رفع الفائدة، اتجه بعض المتداولين إلى التحوط من سيناريو تثبيت أسعار الفائدة، مع زيادة الطلب على خيارات قصيرة الأجل تحقق عوائد في حال أبقى الفيدرالي على الفائدة دون تغيير.
وتأتي هذه التحركات في وقت تشهد فيه سوق السندات ضغوطاً، بعدما ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى منذ عام 2007، بالتزامن مع صعود أسعار النفط وتجدد المخاوف بشأن التضخم.
تدخل الأسواق اجتماع الفيدرالي اليوم مع توقعات قوية برفع أسعار الفائدة 25 نقطة أساس، مدفوعة باستمرار التضخم والضغوط الناتجة عن ارتفاع أسعار النفط، فيما يظل قرار التثبيت السيناريو الأكثر قدرة على مفاجأة المتداولين مقارنة بالتسعيرات الحالية.
