تراجع الذهب تحت ضغط التضخم وترقب التطورات الجيوسياسية
شهدت أسعار الذهب تراجعًا خلال تعاملات اليوم الخميس، متأثرة بمزيج معقد من العوامل الاقتصادية والجيوسياسية، في مقدمتها ارتفاع أسعار النفط وتصاعد المخاوف التضخمية، إلى جانب حالة الترقب التي تسيطر على الأسواق بشأن مسار العلاقات بين الولايات المتحدة وإيران.
وانخفض سعر الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.78% ليصل إلى 4703.08 دولار للأونصة، كما تراجعت العقود الآجلة للذهب تسليم يونيو بنسبة 0.74% لتسجل 4722.10 دولار. ويأتي هذا التراجع رغم الطبيعة التقليدية للذهب كملاذ آمن، ما يعكس تحولًا في سلوك المستثمرين تحت تأثير المتغيرات الحالية.
في المقابل، حافظ خام خام برنت على مستوياته فوق 100 دولار للبرميل، مدعومًا بانخفاض المخزونات الأميركية من البنزين ونواتج التقطير، فضلًا عن استمرار التوترات الجيوسياسية، خاصة في مضيق هرمز، أحد أهم الممرات النفطية عالميًا. وقد ساهمت هذه العوامل في تعزيز المخاوف من استمرار الضغوط التضخمية على الاقتصاد العالمي.
ويؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى زيادة تكاليف النقل والإنتاج، مما ينعكس بشكل مباشر على معدلات التضخم. وعلى الرغم من أن الذهب يُعد أداة تحوط تقليدية ضد التضخم، فإن استمرار ارتفاع أسعار الفائدة يقلل من جاذبيته مقارنة بالأصول الأخرى المدرة للعائد، مثل السندات.
وفي هذا السياق، تشير التوقعات إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يؤجل خفض أسعار الفائدة لمدة لا تقل عن ستة أشهر، في ظل استمرار الضغوط التضخمية الناتجة عن صدمات الطاقة. كما تراجعت توقعات الأسواق بشأن خفض الفائدة خلال العام الجاري، حيث انخفضت احتمالات خفضها في ديسمبر إلى 23% مقارنة بـ28% قبل أسبوع.
على الصعيد الجيوسياسي، زادت حالة عدم اليقين بعد احتجاز إيران سفينتين في مضيق هرمز، بالتزامن مع استمرار الحصار البحري الأميركي، رغم إعلان وقف إطلاق النار من قبل الرئيس دونالد ترامب. وقد عززت هذه التطورات المخاوف من استمرار التوترات لفترة طويلة، ما قد يحول الضغوط الحالية إلى موجة تضخمية ممتدة.
أما بالنسبة لبقية المعادن النفيسة، فقد شهدت هي الأخرى تراجعات ملحوظة، حيث انخفضت الفضة بنسبة 1.87%، والبلاتين بنسبة 1.78%، والبلاديوم بنسبة 1.23%، في انعكاس لحالة الحذر التي تسيطر على الأسواق العالمية.
يعكس تراجع الذهب الحالي حالة من التعقيد في الأسواق العالمية، حيث تتداخل العوامل الاقتصادية مع التوترات الجيوسياسية. وبينما يظل الذهب ملاذًا آمنًا على المدى الطويل، فإن الضغوط الناتجة عن ارتفاع الفائدة والتضخم المدفوع بالطاقة قد تستمر في الحد من مكاسبه خلال الفترة المقبلة.
