الذهب يصعد بدعم تراجع الدولار وسط ضغوط التضخم وتراجع آمال خفض الفائدة
شهدت أسعار الذهب ارتفاعًا طفيفًا خلال تعاملات اليوم الاثنين، مدعومة بتراجع الدولار الأميركي، إلا أن هذه المكاسب ظلت محدودة في ظل تصاعد المخاوف التضخمية وتراجع التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال العام الجاري.
أداء الأسعار
ارتفع سعر الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.3% ليصل إلى نحو 4505.86 دولار للأونصة، كما صعدت العقود الآجلة الأميركية تسليم أبريل بنسبة مماثلة لتسجل 4535.80 دولار. وجاء هذا الارتفاع مدفوعًا بانخفاض الدولار، ما عزز جاذبية الذهب للمستثمرين من حائزي العملات الأخرى.
تأثير الدولار والتقلبات السوقية
يسهم تراجع الدولار في دعم أسعار السلع المقومة به، وعلى رأسها الذهب، إلا أن تحركات السوق الأخيرة تعكس حالة من عدم اليقين. وفي هذا السياق، أشار نيكولاس فرابل إلى أن أداء الذهب خلال الأسبوع الماضي يعكس رد فعل لحالة “ذروة البيع”، مع احتمالات بحدوث انعكاس في الاتجاه الهبوطي، لكنه شدد على ضرورة تأكيد ذلك عبر تحركات الأسعار خلال الفترة المقبلة، خاصة في ظل التدفق السريع للأخبار الجيوسياسية.
الطاقة والتضخم: العامل الضاغط
شكل الارتفاع الحاد في أسعار الطاقة عاملًا رئيسيًا في الحد من مكاسب الذهب، حيث تجاوز سعر خام برنت 115 دولارًا للبرميل، مدفوعًا بتصاعد التوترات في الشرق الأوسط. وقد أدى ذلك إلى زيادة الضغوط التضخمية عالميًا، ما قلّص من احتمالات التيسير النقدي.
تراجع رهانات خفض الفائدة
تراجعت توقعات الأسواق بشأن خفض أسعار الفائدة الأميركية، حيث يرى المتعاملون أن استمرار ارتفاع أسعار الطاقة قد يؤدي إلى تغذية التضخم، وبالتالي إبقاء السياسة النقدية في وضع متشدد لفترة أطول. ويُعد ذلك تحولًا ملحوظًا مقارنة بالتوقعات السابقة التي كانت تشير إلى خفض الفائدة مرتين خلال العام.
ورغم أن الذهب يُعتبر أداة تحوط ضد التضخم، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يقلل من جاذبيته، نظرًا لكونه أصلًا لا يدر عائدًا.
خسائر شهرية حادة
على الرغم من الارتفاع الطفيف الأخير، لا يزال الذهب يعاني من ضغوط قوية، حيث تراجع بأكثر من 14% منذ بداية مارس، مسجلًا أكبر انخفاض شهري منذ الأزمة المالية العالمية في عام 2008، وذلك تحت ضغط قوة الدولار الذي ارتفع بأكثر من 2% منذ تصاعد التوترات الجيوسياسية أواخر فبراير.
أداء المعادن النفيسة الأخرى
شهدت المعادن النفيسة الأخرى أداءً إيجابيًا:
- الفضة: ارتفعت بنسبة 0.8% إلى 68.67 دولار للأونصة
- البلاتين: صعد بنسبة 2.5% إلى 1909.45 دولار
- البلاديوم: ارتفع بنسبة 3.2% إلى 1420.63 دولار
تعكس تحركات الذهب الحالية حالة من التوازن الهش بين عوامل داعمة، مثل تراجع الدولار، وأخرى ضاغطة، أبرزها ارتفاع التضخم وتراجع احتمالات خفض الفائدة. ومن المرجح أن تستمر التقلبات في المدى القريب، مع بقاء الأسواق في حالة ترقب لتطورات السياسة النقدية الأميركية وأسعار الطاقة والتوترات الجيوسياسية.
