فيتش تؤكد تصنيف "دويتشه بنك" عند BBB مع نظرة مستقبلية سلبية
الكاتب
أكدت وكالة "فيتش" التصنيف الائتماني لمجموعة "دويتشه بنك" عند BBB مع توقعات مستقبلية سلبية على المدى الطويل، مع الشكوك التي تحيط بمستقبل نمو المقرض الألماني.
وقالت فيتش "يعكس تأكيد التصنيف توقعاتنا بأن يواصل البنك إحراز تقدم في تحوله الاستراتيجي رغم التحديات الإضافية الناجمة عن أزمة الفيروس التاجي، ومع ذلك، ما زلنا نرى مخاطر متوسطة الأجل على استراتيجية دويتشه بنك وصورته المالية في ضوء ضعف التوقعات الاقتصادية، والذي ينعكس في التوقعات السلبية".
وترى فيتش أن دويتشه بنك يسير على الطريق الصحيح لتحقيق أهدافه، بعد أن تقدم مع خفض التكاليف وأظهر قدرة معقولة على تنمية الإيرادات المصرفية الاستثمارية الأساسية في ظروف السوق المواتية في الربع الأول من عام 2000.
وتعرضت عملية رسملة الموارد، وستظل كذلك، لضغوط بسبب الخسائر الائتمانية الأكبر التي أدت إلى تآكل الأرباح التشغيلية الضئيلة التي حققها دويتشه بنك قبل التوفير، في حين ستزداد الأصول المرجحة بالمخاطر (الأونروا) مؤقتًا في الربع الثاني.
ورغم أن الانحرافات عن الهدف الأصلي لرأس المال صغيرة، ومصحوبة بمزيد من المرونة لتلبية متطلبات رأس المال، ترى فيتش مخاطر متوسطة الأجل ناجمة عن خسائر ائتمانية أكبر من المتوقع، أو الفشل في التقدم في تحقيق أهداف التكلفة أو تقليص المديونية.
وتتوقع الوكالة أن تؤدي الخسائر الائتمانية المتوقعة الأكبر إلى تفاقم الخسارة التشغيلية للبنك في عام 2020، رغم أن المؤشرات الائتمانية الأكبر قد تعوض جزئيًا عن نمو الدخل في بنك الاستثمار.
ومن شأن استمرار تخفيض تكاليف التشغيل، وتخفيض الرسوم المتصلة بالتحول، وإن كان لا يزال كبيرًا، وبعض نمو الإيرادات، ولا سيما في مصرف الاستثمار والشركات، أن يسمح للبنك بتحسين الربحية في عام 2021، رهنًا بتنفيذ منضبط للاستراتيجية.
ولا تزال تخفيضات التكاليف المحرك الأكبر لتحسين أداء دويتشه بنك، ولكن فيتش نعتقد أيضًا أن هذا يتوقف على الحفاظ على مسار دخل إيجابي في بنك الاستثمار الأساسي وإظهار فوائد امتياز بنك الشركات الأساسي.
وسيكون انخفاض توقعات أسعار الفائدة وضعف بيئة النمو تحديين لبنك الشركات، ولكن القسم يمكن أن يستفيد أيضًا من امتيازه لدعم الشركات الألمانية من خلال الوباء وتعميق علاقات العملاء.
وحقق البنك الخاص نسبة صغيرة (240 مليون يورو اعتبارًا من 1Q20، سنويًا) حتى الآن، من أوجه التآزر في التكاليف والمدخرات الإضافية المستهدفة، وستبحث الوكالة عن تقدم على هذه الجبهة في عام 2020. وستكون خطة البنك طويلة الأجل للوصول إلى 8% عائد على حقوق الملكية الملموسة متناسبة مع درجة "أ" للربحية وحساسية إيجابية للتصنيف.
وتنظر فيتش إلى الخسائر المتوقعة في مخاطر الائتمان لعام 2020 على أنها معقولة، بالنظر إلى جودة الأصول الجيدة للبنك، والتعرض المتواضع إلى حد ما للقطاعات التي تتعرض لضغوط شديدة (أكبرها العقارات التجارية)، ونهج النمذجة، الذي يضعف بعض المدة المسايرة للتقلبات الدورية للمعايير الدولية للإبلاغ المالي 9.
ومع ذلك، ترى الوكالة خطر الهبوط على التوجيهات بالنظر إلى المسار الذي لا يزال مجهولاً والتداعيات الاقتصادية للوباء.
وكانت قيمة الـ ECLs 506 مليون يورو في الربع الأول من عام 2020، أي بزيادة قدرها 3.6 أضعاف، وكان يمكن أن تكون أكبر بنحو 100 مليون يورو لو نظر البنك في تحديث أبريل لتوقعات الاقتصاد الكلي.
ودخل دويتشه بنك في الأزمة مع احتياطيات رأس المال الجيدة ولكن التضخم في الأونروا من السحب على التسهيلات الائتمانية الملتزم بها وتعديلات التقييم التحوطي بدأت في تآكل نسبة CET1، والتي انخفضت إلى 12.8٪ في نهاية الربع الأول من العام الحالي.
وتتوقع الوكالة المزيد من الضغوط في عام 2020، بسبب الخسائر والنمو الأساسي للأونروا، الذي سيتم تخفيفه إلى حد ما من خلال نفاد وحدة تحرير رأس المال، وتأخر التضخم التنظيمي من المراجعة المستهدفة للبنك المركزي الأوروبي للنماذج الداخلية، والتنفيذ المتوقع لتشريعات الاتحاد الأوروبي التي تسمح بإضافة إلى نسبة CET1 للخسائر الائتمانية المتوقعة لأداء حالات التعرض، كما أن التغييرات التنظيمية التي اعتمدها البنك المركزي الأوروبي في بداية الأزمة تخلق مرونة للمصارف للوفاء بمتطلبات رأس المال الإجمالية بحصة أعلى من رأس المال.
